住友商事がアメリカのシェールガス開発に絡む損失やらなんやらを2400億円も計上し、今期の連結純利益が2500億円の予想からわずか100億円に減ることを発表しましたわ。シェール関連だけで1700億円も損失を計上するその理由は「ガスがおもたほど出へんかった」ゆうもの。
アメリカのシェール関連に資金を突っ込んややまと企業はようけあり、そのようけが既に損失を計上してるんや。14年3月期で損失計上したんは三井物産、伊藤忠、丸紅、大阪ガスやらなんやらでっしゃろか?どこも巨額になっとりまんねん。今回の住友商事の損失計上もそのライン上にあるか思うで。
シェールガスの発掘は新しい技法であるし、まさに1800年代半ばに男たちが金鉱を探し求めて行きよったんと同様、北米で雨ちゃん後の筍の様にその開発競争が進んでおりますわ。そらおもたほど確度が高ないにも拘わらへんし、遅れまいとしたやまと企業に思わぬ落とし穴があったとも言えまひょ。
ただやまとの商社が投資にいそしんだんはシェールガスだけやおまへん。あらゆる資源に対して巨額な資金が投入されたもんの「市況のゆるみ」が思わぬ損失になっとる状況におます。個人的にはもうちびっと損失が出てきてもおかしないとみとりまんねん。商社で膿を出し切っておらへんトコもありそうや。
商社はその投資資金の5割ねきを資源開発に回してきた経緯があり、一部の商社ではその行き過ぎ、せやなかったらポートフォリオのバランスの悪さから調整に入っとったトコもおます。三菱商事やらなんやらはその典型でっしゃろか?
ではなんで、商社はこぞってそこまで資源開発に資金を振り向けたか、というたらいくつかの理由が思い浮かぶんや。
中国発のレアメタル問題で代替資源の開発を急ぐ必要があったこと
世界的な資源ブームがあったこと、特に中国のブームに市場の深さを見誤ったこと。
やまとの震災後、電力の化石燃料の輸入価格上昇に伴う投資機会の到来
商社が巨額の資金を投じて成長投資をする案件がそうようけへん中で資源は飛びつきやすい案件やったこと
ほんで金融緩和で資金を投じやすかったこと
特にケツの金融緩和による資金ちう点ではやまとに限らず世界規模でおました。カナダのジュニアマイニング(中小の鉱山会社)はこの4,5年、買収に次ぐ買収でまさに戦国時代にあったとぬかしても過言やおまへん。それこそ、ごっつい頻度で「あれ、あの会社はどこに行きよったん?」ちうことが起きとったのや。
これも金融緩和による買収資金の調達のしやすさ、その上、資源価格が上昇基調にあったことが大きかった思われはります。
バブルとはうちらの周りではおもた以上に頻繁に発生してるんや。80年代後半のやまとのバブル、2000年のドットコムバブル、2004,5年ごろの北米住宅バブル、ほんで2011年の金価格が1900ドル台になりよった頃のなんちうか、ようみなはんいわはるとこの資源バブル、更にはそれを引きずってシェールバブルとも言えさいです。(わてはアメリカの現在の自動車ローンは明らかにバブルの源泉やから、2014年は自動車バブルを付け加えたい思っとりまんねん。)
資源バブルの崩壊に関してはもう一つ、中国でシェールがあんじょう開発でけへんこともあるか思うで。シェールは水をしこたま使う上に土壌汚染の可能性が指摘されとりまんねん。中国は兎にも角にも水が不足してるんやからシェール開発には向かんゆう事になるんですわ。ほんで中国不動産の低迷も資源需要を下押ししてるんや。
金融緩和は資源バブルを招いたか、というたら間接的にYESでっしゃろ。もちろん金融わいが関知したことやのうて、金融緩和→投資リターンの低下→ハイリスクハイリターンへの傾注→資源事業やらなんやらへの資金投下ちう一連のシナリオでっしゃろか?ましてやアメリカがその緩和姿勢をノーマルに戻していくわけやからバブルの始末は早めにするに越したことがあらへんのや。
用心しのうてはいけへんんは上述の企業はバブルの始末ができる体力がある企業群やいう事や。ここに名前が出ておらへんトコは損を吸収でけへん問題を抱えるトコも出てくるかもしれしまへん。むしろそれの方が始末に困ることになりそうや。
今日はこのぐらいにしておきまひょ。
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ではまた明日。
アメリカのシェール関連に資金を突っ込んややまと企業はようけあり、そのようけが既に損失を計上してるんや。14年3月期で損失計上したんは三井物産、伊藤忠、丸紅、大阪ガスやらなんやらでっしゃろか?どこも巨額になっとりまんねん。今回の住友商事の損失計上もそのライン上にあるか思うで。
シェールガスの発掘は新しい技法であるし、まさに1800年代半ばに男たちが金鉱を探し求めて行きよったんと同様、北米で雨ちゃん後の筍の様にその開発競争が進んでおりますわ。そらおもたほど確度が高ないにも拘わらへんし、遅れまいとしたやまと企業に思わぬ落とし穴があったとも言えまひょ。
ただやまとの商社が投資にいそしんだんはシェールガスだけやおまへん。あらゆる資源に対して巨額な資金が投入されたもんの「市況のゆるみ」が思わぬ損失になっとる状況におます。個人的にはもうちびっと損失が出てきてもおかしないとみとりまんねん。商社で膿を出し切っておらへんトコもありそうや。
商社はその投資資金の5割ねきを資源開発に回してきた経緯があり、一部の商社ではその行き過ぎ、せやなかったらポートフォリオのバランスの悪さから調整に入っとったトコもおます。三菱商事やらなんやらはその典型でっしゃろか?
ではなんで、商社はこぞってそこまで資源開発に資金を振り向けたか、というたらいくつかの理由が思い浮かぶんや。
中国発のレアメタル問題で代替資源の開発を急ぐ必要があったこと
世界的な資源ブームがあったこと、特に中国のブームに市場の深さを見誤ったこと。
やまとの震災後、電力の化石燃料の輸入価格上昇に伴う投資機会の到来
商社が巨額の資金を投じて成長投資をする案件がそうようけへん中で資源は飛びつきやすい案件やったこと
ほんで金融緩和で資金を投じやすかったこと
特にケツの金融緩和による資金ちう点ではやまとに限らず世界規模でおました。カナダのジュニアマイニング(中小の鉱山会社)はこの4,5年、買収に次ぐ買収でまさに戦国時代にあったとぬかしても過言やおまへん。それこそ、ごっつい頻度で「あれ、あの会社はどこに行きよったん?」ちうことが起きとったのや。
これも金融緩和による買収資金の調達のしやすさ、その上、資源価格が上昇基調にあったことが大きかった思われはります。
バブルとはうちらの周りではおもた以上に頻繁に発生してるんや。80年代後半のやまとのバブル、2000年のドットコムバブル、2004,5年ごろの北米住宅バブル、ほんで2011年の金価格が1900ドル台になりよった頃のなんちうか、ようみなはんいわはるとこの資源バブル、更にはそれを引きずってシェールバブルとも言えさいです。(わてはアメリカの現在の自動車ローンは明らかにバブルの源泉やから、2014年は自動車バブルを付け加えたい思っとりまんねん。)
資源バブルの崩壊に関してはもう一つ、中国でシェールがあんじょう開発でけへんこともあるか思うで。シェールは水をしこたま使う上に土壌汚染の可能性が指摘されとりまんねん。中国は兎にも角にも水が不足してるんやからシェール開発には向かんゆう事になるんですわ。ほんで中国不動産の低迷も資源需要を下押ししてるんや。
金融緩和は資源バブルを招いたか、というたら間接的にYESでっしゃろ。もちろん金融わいが関知したことやのうて、金融緩和→投資リターンの低下→ハイリスクハイリターンへの傾注→資源事業やらなんやらへの資金投下ちう一連のシナリオでっしゃろか?ましてやアメリカがその緩和姿勢をノーマルに戻していくわけやからバブルの始末は早めにするに越したことがあらへんのや。
用心しのうてはいけへんんは上述の企業はバブルの始末ができる体力がある企業群やいう事や。ここに名前が出ておらへんトコは損を吸収でけへん問題を抱えるトコも出てくるかもしれしまへん。むしろそれの方が始末に困ることになりそうや。
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